akunikkola/claude-for-legal-finland/arvopaperimarkkinat

Arvopaperimarkkinat — tiedonanto, sisäpiiri ja transaktiot

Tämä skill jäsentää listayhtiön ja sen neuvonantajien arvopaperimarkkinaoikeudelliset velvoitteet. Sääntelypohja: arvopaperimarkkinalaki (746/2012) + suoraan sovellettava EU-sääntely (MAR, esiteasetus) + Fivan määräykset ja Nasdaq Helsingin säännöt. Perusteet: ../rahoitus-ja-vakuudet/references/rahoitus-perusteet.md.

Vastuuvapaus: luonnokset ovat tarkistettavia — ei oikeudellista

neuvontaa eikä sijoitusneuvontaa. **Sisäpiiritiedon väärinkäyttöä ei

avusteta** — ehdoton negatiivirajaus (CLAUDE.md). Seuraamukset ovat

ankaria: hallinnolliset seuraamusmaksut ja rikosvastuu.

Tarkista sääntelykerrokset lähteestä

Kolme kerrosta, tarkista kaikki: AML 746/2012 (Finlex), EU-asetukset (MAR, esiteasetus — EUR-Lex, ml. ESMA:n ohjeet) ja Fivan määräykset ja ohjeet sekä pörssin säännöt [tarkista]. Käytä juristi:oikeustutkimus-skilliä kansalliseen lakiin; EU-tekstit ja kynnysarvot lähteestä.

Sisäpiiritiedon hallinta (MAR)

1. Onko tieto sisäpiiritietoa? Täsmällistä, julkistamatonta,

olennaisesti hintaan vaikuttavaa — arvio dokumentoidaan jokaisessa hankkeessa (järkevän sijoittajan testi). Epävarmassa tilanteessa käsittele sisäpiiritietona.

1. Julkistaminen mahdollisimman pian — pääsääntö; pörssitiedotteen

sisältövaatimukset (olennaisuus, johdonmukaisuus aiempaan viestintään).

1. Lykkääminen — edellytykset (oikeutettu etu, ei

harhaanjohtavuutta, luottamuksellisuus turvattu) ja menettely (lykkäyspäätöksen dokumentointi, ilmoitus Fivalle julkistettaessa) — yksityiskohdat lähteestä.

1. Sisäpiiriluettelot — hankekohtaiset; ajantasaisuus,

tietoisuusvahvistukset; pysyvät sisäpiiriläiset eri asia.

1. Tiedon vuotaminen → välitön julkistaminen; huhujen

kommentointipolitiikka valmiiksi.

Johdon liiketoimet ja kaupankäyntirajoitukset

• Johtohenkilöiden ja lähipiirin liiketoimi-ilmoitukset

(määräajat ja kynnys lähteestä) yhtiölle ja Fivalle + julkistaminen.

• Suljettu ikkuna ennen tulosjulkistuksia (pituus lähteestä) —

yhtiön sisäinen kaupankäyntiohje usein laajempi; laadi ohjeluonnos.

Säännöllinen ja muu tiedonantovelvollisuus

• Tilinpäätös, puolivuotiskatsaus ja mahdolliset osavuosikatsaukset —

vaatimukset AML:stä ja pörssin säännöistä [tarkista].

• Johdonmukaisuus: tulosvaroitus, kun ohjeistus ei enää pidä —

kynnyksen arviointi ja tiedotteen rakenne.

• Liputus (AML): huomattavien omistusosuuksien ilmoittaminen —

rajat ja laskenta (ml. rahoitusvälineet) lähteestä; sekä liputtajan että yhtiön velvoitteet.

Transaktiot

• Esite — milloin vaaditaan ja poikkeukset (esiteasetus,

kynnysarvot lähteestä); kansallinen perustietoasiakirja pienissä anneissa [tarkista]. Listautumisen due diligence → yhtiooikeus:yritysjarjestelyt-runko + markkinaspesifit.

• Julkinen ostotarjous (AML + ostotarjouskoodi):

tarjousvelvollisuusraja, tarjousvastike ja -asiakirja, tasapuolinen kohtelu — yksityiskohdat lähteestä; arvopaperimarkkinayhdistyksen ostotarjouskoodi comply or explain -pohjana.

• Markkinatunnustelut (MAR) — sallittu menettely ennen

transaktiota: suostumukset, dokumentointi, cleansing.

Mitä tämä skill EI tee

• **Ei avusta sisäpiirikaupoissa, tiedon ilmaisemisessa tai

manipulaatiossa** — ehdoton kieltäytyminen; epäilyttävä pyyntö → compliance-eskalointi.

• Ei arvioi tiedon hintavaikutusta sitovasti — olennaisuusarvio

on yhtiön ja sen neuvonantajien [varmista].

• **Ei vahvista määräaikoja, liputusrajoja tai esitekynnyksiä

muistista** — lähteestä tai [tarkista].

• Ei laadi tai julkaise pörssitiedotteita — luonnos menee yhtiön

prosessiin (hallitus/tiedotekomitea).

• Ei anna sijoitussuosituksia.

Jatka tästä

• Yhtiökokous- ja hallituskysymykset → /yhtiooikeus:yhtion-hallinto
• Yrityskaupan kokonaisuus ja DD → /yhtiooikeus:yritysjarjestelyt
• Yrityskauppavalvonta → /kilpailuoikeus:yrityskauppavalvonta
• Tiedotteen kieliasu ja rakenne → /juristi:asiakirjan-tarkistus
• Säännöksen tai Fiva-ohjeen tarkistus → /juristi:oikeustutkimus